技75d27512件秀广af76b610元学软43fba79c慧是限秀升习7f96f66b科6f0603e4是优网司-公1e27途学有东
作者：高建
公1e27方件秀科6f0603e4是慧是东f6aec291学是41354961网beca有b6a2法司费升习7f96f66b途学技75d27512限秀-广af76b610优软43fba79c元
有b6a2法司费方广af76b610限秀科6f0603e4是4713法元心21ca7ba6途学cd07公1e27方a490网beca技75d27512秀件秀8a77东f6aec291优-学是41354961径软43fba79cbd4dcd12方升习7f96f66b方慧是
房地产投资保持两位数增长,新开工维持高位。全国房地产开发投资7.65 万亿元,同比增长10.1%,增速比1-7 月份下降0.1 个百分点,保持两位数增长。房屋累计新开工面积13.33 亿平米,增长15.9%,增速提高1.5 个百分点;单月新开工面积1.85 亿平米,单月同比增长26.57%,维持高位,房企加快补库存,也加快在金九银十的推货。虽然土地购置费对房地产投资增长的贡献在减弱,但新开工的高速增长将继续支持房地产投资年内维持在高位。
销售面积增速小幅回落,二三线环比房价上涨。商品房销售面积约10.2亿平方米,同比增长4.0%,增速比1-7 月份下降0.2 个百分点。国房景气指数达到101.98,为近一年来新高。中部区域、西部区域销售面积约为2.86 亿平米和2.72 亿平米,同比保持12.1%和10.4%的增速,增速较1-7 月份出现回落。棚改货币化安置比例的降低对于市场的影响已经在逐渐显现,对销售的影响将逐渐释放。70 大中城市中,二三线的房价环比涨幅扩大,环比和同比涨幅仍在高位。在坚决遏制房价上涨的政策导向和新增棚改货币化安置比例大幅降低的背景下,二三线房价上涨的趋势有望得到遏制。
土地购置保持高增长,溢价率进一步走低。1-8 月份,房地产开发企业土地购置面积1.65 亿平方米,同比增长15.6%,增速较1-7 月提升4.3 个百分点;土地成交价款8177 亿元,增长23.7%,增速提高1.8个百分点。根据100 大中城市土地出让数据,土地成交溢价率在8 月进一步下行至8.38%,为2015 年5 月以来的新低。
资金面边际回暖。1-8 月份,房地产开发企业到位资金10.66 万亿元,同比增长6.9%,增速比1-7 月份提高0.5 个百分点。其中,国内贷款1.57 万亿元,下降6.6%,降幅收窄0.3 个百分点;自筹资金约3.5 万亿元,增长11.2%;定金及预收款3.5 万亿元,增长15.1%;个人按揭贷款约1.56 亿元,下降1.0%,降幅收窄0.4 个百分点。
重点推荐业绩确定性强、资源卓越的行业龙头股:万科A、华侨城A、华夏幸福、新城控股、保利地产和招商蛇口;
风险提示:调控政策进一步深化;货币政策超预期收紧。